안녕하세요 서른일기입니다. 우선 채권투자자들이라면 당연히 봐야하는것에 물가에 대한 안정과 듀레이션이 긴 TLT나 TMF 같은 상품에 비중을 많이 싫었다는 이야기는 심각한 경착륙이 오면서 미국 GDP가 많이 꺾이고 글로벌한 경제자체의 심각한 타격이 와야 국채로서의 안전자산 역할을 톡톡하게 할수 있기 때문에 많은 사람들은 이에 따라 듀레이션이 긴 국채를 포트폴리오에 편입시키고 있죠. 현시점을 한번 복기해보면 10년물 금리는 과도하게 내려온 이후 실업률과 임금상승률 등에 대한 경기지표 그리고 예멘 후티 정규군의 홍해 미간 상선을 타격하면서 컨테이너선이 20% 감소되었고, 그에 따른 홍해를 건널수없는 상선들이 아프리카 남단으로 우회하기 시작하면서 연료와 보험료가 당연히 급증하고 한컨테이너당 1000달러가 할증이..

안녕하세요 서른일기입니다. 2023년이 끝났습니다. 다들 한해 목표하셨던것들과 무엇보다 건강하시고 행복한 한해이셨길 바라고 내년 24년에도 항상 건강하고 행복하시길 바랍니다. 2024년에도 역시 우리는 성공적인 투자를 이어나가야 할테고, 한해를 돌아보면서 느꼈던점은 한 종목에 몰빵을 해서는 멘탈적인 부분과 리스크 차원에서 참 쉽지 않은 투자일거라고 생각이 듭니다. 무엇보다도 글로벌 2024년 한해 주제는 금리인하가 시작되는 한해가 될거 같다는 생각입니다. 또한 연착륙과 경착륙을 동시에 전망하는 기관들의 전망들이 있습니다. 빌애크먼의 24년 1분기 금리인하 전망을 필두로 12월 FOMC에서의 선제적인 구두로 보험금리인하를 이야기하면서 시장에서 FED에서 공식적으로는 인플래이션이 잡히고 있는 긍정적인 이야기..

안녕하세요 서른일기입니다. 올해 5월부터 미국 장기채 TLT에 들어갔죠. 진입시점이 정말 별로였지만 앞으로 미국의 경기침체를 예상하고 배팅을 한거라서 진입시기가 늦어지기는 했지만 개인적으로 10년물금리는 내년에 본격적인 경기하강국면에 들어갔을때 3.5%까지는 내려갈거라고 예상을 하고있기 때문에, 수익을 엄청나게 많이 볼수있을거같지는 않지만, 그래도 쿠폰을 월마다 먹고 소액만 익절을 해도 지금은 다행이라고 생각하고 접근하고 있습니다. 불과 두달도 안된사이에 10년물 금리는 5% 정점을 찍고 4.2%대까지 내려온것을 보면 확실한 미국채에 투기적 수요들이 지금도 계속 존재한다고 보고있습니다. 물론 숏으로 대응을하던 헷지펀드들의 진격보다는 퇴각으로 숏스퀴즈가 일어나고 점점 내년 미국 경기를 바라보는 전망들이 올..

안녕하세요 서른일기입니다. 11월 7일 기준 TLT 배당금이 들어왔습니다. 한주당 0.28달러 정도로 전년대비 소폭 상승한 분배금을 지급하고 있습니다. 앞으로 롤오버가 되는 채권들이 만기가 되었을때 새롭게 편입되는 채권들의 쿠폰금리는 20년물 기준으로 5%이상이기 떄문에 점점 더 캐리들은 더 올라갈것이고 내년에는 더 많은 분배금을 월마다 지급을 해줄것입니다. 당연히 뒤도돌아보지 않고 들어온 분배금을 다시 TLT를 샀습니다. 그리고 이번에 환율이 많이 하락하면서 환전을 또 했고 13주 더 TLT를 매수하면서 평단을 낮췄습니다. 현재 평균단가는 105불대에서 103.9불까지 낮췄습니다. 지금 마이너스 16.5%정도 기록을 하고 있습니다. 지금 지속적으로 TLT를 매수하는 이유는 10년물 금리고 5%까지 다시..

안녕하세요 서른일기입니다. 한주 다들 잘 보내시고 있나요 이제 주말이 시작되었습니다. 어제의 금요일 지표는 인플래이션을 가늠하는데 앞으로 인플래이션이 둔화되는데 중요한 지표들이 많이 나왔고 결과는 엄청나게 좋게 나왔습니다. 우선 고용은 본격적으로 둔화가 되는 상황으로 실업률이 3.8%에서 3.9%로 늘어나면서 목요일 ADP 민간에서 나오는 비농업고용지수는 11만명정도로 15만명 컨센을 하회하면서 사실 그동안 ADP가 나오는 지표는 9월달에도 컨센보다 낮게 나왔음에도 불구하고 노동부에서 진짜 발표하는 찐비농에서는 33만명이나 되는 컨센에 비해 두배정도 높은 일자리수가 창출되면서 이번에도 민간과 노동부주관에서 조사의 괴리가 분명히 존재할거라고 생각하면서 확인을 했는데요. 180만명의 컨센보다 낮은 150만명..

안녕하세요 서른일기입니다. 음 이번주에는 정말 엄청나게 많은 소식들이 있었고, 특히 채권시장과 주식시장은 점점 안정되는 10년물 채권금리에 움직임으로 그동은 낙폭을 키워왔던 부분을 만회하고 있습니다. 사실 아직까지도 더 금리가 내려와줘야하는게 맞지만, 어제의 10년물 기준 20bp의 움직임은 주식으로 치면 상한가를 쳤다고 보면 될거같고 tlt는 2.5%정도 tmf는 거의 7%정도 상승을하면서 시장마감을 했고 국내 채권금리도 한국 10년물 기준으로는 현재 3%정도 하락을 하면서 금리인상사이클에 대한 불확실성이 여전히 존재하지만 조금은 완만해지고 있기 때문에 시장에서는 어느정도 불확실성에 대한 불안감이 해소가 되는거같습니다. https://youtu.be/FT3UQdXpDGA?si=BsfUEKXp7j1MzC..

네 안녕하세요 서른일기입니다. 한주 다들 잘 보내고 계신가요. 장기채권금리 하방 배팅에 투자하는 TLT와 TMF같은 경우는 앞으로 채권금리가 상승하는 요인과 하락하는 요인 둘다 혼재되어있는가운데 채권시장 변동성은 앞으로 계속 지속될거 같습니다. 생각해보면 연준 다수 위원들이 10년물 기준금리 기준으로 4.8%이상으로 치솟으면서 더이상 금리를 올릴필요가 없다고 이야기를 하기도 했습니다. 시장에서는 인플래이션 그리고 금리인상, 재무부 부채발행중 장기채권 발행 수급불균형문제와 굉장히 많이 풀려있는 시중의 M2 광의통화 총량, 여러가지 문제가 복하되어있는 가운데, 이 네가지 문제가 맞물리면서 한참 장기채 금리가 5%까지 올라가는것에 대한 준비를 하기도 했죠. 최근 분위기를 보면 연준위원들의 장기채 상단을 4.8..

금리인상 끝? TLT TMF 지옥에서 살아돌아왔다 장기로 보면 미국 장기채권은 위험자산이 맞지만 단기적으로는 하락할가능성이 높습니다. 우선 미국채권 금리가 상승하는 이유를 생각해보면 기승전 금리인상 그리고 인플래이션 또하나가 미국의 부채 총량과 지속되는 부채발행이 있습니다. 저는 개인적으로 이번 장기채권 투자에 대해서는 투자를 하시는 분들이나 미국의 보험사 투자기관과 연금기관 그리고 일본과 중국 세계 전체 국가들이라고 보고 있습니다. 우선 특히 미국채권을 가장 많이 보유하고 있는 일본과 중국을 보면 생각을 해봤을때 자국 통화를 방어하기 위해 기존에 투자하고 있는 미국 장기물위주로 던지면서 통화방어를 하면서 실제로 장기금리가 10년물 기준 4.9까지 치고 올라갔을때는 월가와 일본 중앙은행의 대결구도가 있기..

연준의 Higher For Longer이 오래지속될 수록 안녕하세요 서른일기입니다. 9월 FOMC 이후로 Higher for longer 라고 하는 엄청난 금융시장에 폭탄같은 발언이 떨어진 이후로 자산가격들 특히 하이일드같은 정크본드 좀비회사들이나 부채가 많은 회사들에 대한 위험 부담이 굉장히 커지고 있습니다. 이게 올해 상반기부터 주식시장의 뷰는 소비자물가지수 즉 인플래이션률이 빠르게 하락할거라는 전망과 그렇게 되어가고 있었지만 미국의 지정학적 갈등으로 원자재 특히 에너지 가격의 상승이 좀처럼 식지 않는 상황이 유지되고 고용또한 식지 않는 전세계에서 홀로 뜨거운 시장을 쿨링시키고 싶은 연준은 칼을 빼들었죠. 더이상 금리인하에 대한 기대좀 하지마라. 아마 연준은 상업용부동산 등 내년 내후년에 만기되는 하..

10년물 채권금리 어디가 고점일까 https://youtu.be/npMkH1LzWBo 미국 고용시장 너무 탄탄 / 비농업고용자수 33만명 네 안녕하세요 서른일기입니다. 한주 다들 잘 보내고 계시고 주말 잘 보내고 계신가요. 와 어제 비농업고용보고서 발표는 정말 충격 그 자체였습니다. 예측치 17만명정도의 고용창출이 이루어질거라고 시장은 예상했으나 33만명의 고용이 창출되었습니다. 우선 7월 8월치 개정된 숫자들도 기존에 발표되었던 숫자보다 일자리 숫자가 엄청나게 상승을 하면서 시장에는 엄청난 충격이였습니다. 이번 비농업고용에서 보면 역시 서비스쪽에 레저 숙박 접객 고용이 9만 6천명이 증가했습니다. 12개월간의 월평균 6만 1천명보다 많은 숫자로 늘어났고, 정부고용이 7만 3천명 증가했습니다. 쉽게 말해..