안녕하세요 서른일기입니다. 우선 채권투자자들이라면 당연히 봐야하는것에 물가에 대한 안정과 듀레이션이 긴 TLT나 TMF 같은 상품에 비중을 많이 싫었다는 이야기는 심각한 경착륙이 오면서 미국 GDP가 많이 꺾이고 글로벌한 경제자체의 심각한 타격이 와야 국채로서의 안전자산 역할을 톡톡하게 할수 있기 때문에 많은 사람들은 이에 따라 듀레이션이 긴 국채를 포트폴리오에 편입시키고 있죠. 현시점을 한번 복기해보면 10년물 금리는 과도하게 내려온 이후 실업률과 임금상승률 등에 대한 경기지표 그리고 예멘 후티 정규군의 홍해 미간 상선을 타격하면서 컨테이너선이 20% 감소되었고, 그에 따른 홍해를 건널수없는 상선들이 아프리카 남단으로 우회하기 시작하면서 연료와 보험료가 당연히 급증하고 한컨테이너당 1000달러가 할증이..

안녕하세요 서른일기입니다. 11월 7일 기준 TLT 배당금이 들어왔습니다. 한주당 0.28달러 정도로 전년대비 소폭 상승한 분배금을 지급하고 있습니다. 앞으로 롤오버가 되는 채권들이 만기가 되었을때 새롭게 편입되는 채권들의 쿠폰금리는 20년물 기준으로 5%이상이기 떄문에 점점 더 캐리들은 더 올라갈것이고 내년에는 더 많은 분배금을 월마다 지급을 해줄것입니다. 당연히 뒤도돌아보지 않고 들어온 분배금을 다시 TLT를 샀습니다. 그리고 이번에 환율이 많이 하락하면서 환전을 또 했고 13주 더 TLT를 매수하면서 평단을 낮췄습니다. 현재 평균단가는 105불대에서 103.9불까지 낮췄습니다. 지금 마이너스 16.5%정도 기록을 하고 있습니다. 지금 지속적으로 TLT를 매수하는 이유는 10년물 금리고 5%까지 다시..

안녕하세요 서른일기입니다. 한주 다들 잘 보내시고 있나요 이제 주말이 시작되었습니다. 어제의 금요일 지표는 인플래이션을 가늠하는데 앞으로 인플래이션이 둔화되는데 중요한 지표들이 많이 나왔고 결과는 엄청나게 좋게 나왔습니다. 우선 고용은 본격적으로 둔화가 되는 상황으로 실업률이 3.8%에서 3.9%로 늘어나면서 목요일 ADP 민간에서 나오는 비농업고용지수는 11만명정도로 15만명 컨센을 하회하면서 사실 그동안 ADP가 나오는 지표는 9월달에도 컨센보다 낮게 나왔음에도 불구하고 노동부에서 진짜 발표하는 찐비농에서는 33만명이나 되는 컨센에 비해 두배정도 높은 일자리수가 창출되면서 이번에도 민간과 노동부주관에서 조사의 괴리가 분명히 존재할거라고 생각하면서 확인을 했는데요. 180만명의 컨센보다 낮은 150만명..

안녕하세요 서른일기입니다. 음 이번주에는 정말 엄청나게 많은 소식들이 있었고, 특히 채권시장과 주식시장은 점점 안정되는 10년물 채권금리에 움직임으로 그동은 낙폭을 키워왔던 부분을 만회하고 있습니다. 사실 아직까지도 더 금리가 내려와줘야하는게 맞지만, 어제의 10년물 기준 20bp의 움직임은 주식으로 치면 상한가를 쳤다고 보면 될거같고 tlt는 2.5%정도 tmf는 거의 7%정도 상승을하면서 시장마감을 했고 국내 채권금리도 한국 10년물 기준으로는 현재 3%정도 하락을 하면서 금리인상사이클에 대한 불확실성이 여전히 존재하지만 조금은 완만해지고 있기 때문에 시장에서는 어느정도 불확실성에 대한 불안감이 해소가 되는거같습니다. https://youtu.be/FT3UQdXpDGA?si=BsfUEKXp7j1MzC..

네 안녕하세요 서른일기입니다. 한주 다들 잘 보내고 계신가요. 장기채권금리 하방 배팅에 투자하는 TLT와 TMF같은 경우는 앞으로 채권금리가 상승하는 요인과 하락하는 요인 둘다 혼재되어있는가운데 채권시장 변동성은 앞으로 계속 지속될거 같습니다. 생각해보면 연준 다수 위원들이 10년물 기준금리 기준으로 4.8%이상으로 치솟으면서 더이상 금리를 올릴필요가 없다고 이야기를 하기도 했습니다. 시장에서는 인플래이션 그리고 금리인상, 재무부 부채발행중 장기채권 발행 수급불균형문제와 굉장히 많이 풀려있는 시중의 M2 광의통화 총량, 여러가지 문제가 복하되어있는 가운데, 이 네가지 문제가 맞물리면서 한참 장기채 금리가 5%까지 올라가는것에 대한 준비를 하기도 했죠. 최근 분위기를 보면 연준위원들의 장기채 상단을 4.8..

결국 경착륙을 원하고있는 파월 https://youtu.be/HlCpovqUfVI?si=YtD2_rpR3F9GjfDi 9월 20일 한국시간으로 새벽 3시 30분 FOMC가 시작이 되었고 결국 미국은 기준금리를 5.5%로 동결한 이후에 기자회견에서 파월은 사실 앞으로 연착륙으로 가는길은 정말 좁은길이라고 말하면서 결국 경기가 좀 심하게 부러져야 인플래이션이 잡힐것이라는 의도를 드러내면서 금리인하의 시기를 궁금해하던 시장에서는 노랜딩이나 연착륙으로 물가를 잡아가면서 나중에는 금리를 인하하는 시나리오가 박살나면서 폭락하고 있습니다. 점도표에서는 현재 기준금리5.5%보다 높은 5.6에 점이 많이 쳐져있는 것으로 올해 금리인상을 더 할수 있다고 19명의 위원들중 9명의 사람들이 점을 찍었고 심지어는 6.2%에 점..

https://youtu.be/QVe6FQmJDyE?si=ESyC5Szv_Br_KoYC 당분간 경제 전망이 무의미한 이유 안녕하세요 서른일기입니다. 한주가 또 시작되었습니다. 매번 시장상황에서 노이즈가 되고 이슈가 될만한 레포트도 읽어보고 앞으로 투자방향에 대해서 생각을 계속 하다가 요즘에는 이게 다 무슨 의미가 있나 싶을정도로 큰흐름에서 침체가 오는가 오지 않는가에 대한 설왕설래를 보고 있자면, 켄피셔는 악재가 나올건 다 나왔다라고 보는 입장에서 주식을 롱으로 가져가거나 모건스탠리나 제이피모건을 중점으로 침체가 올것이라고 바라보는 입장에서 현금을 가지고 있는 것을 생각도 해보게 되는데 사실 두가지 방향이 장기적으로는 다 맞을거기 때문에 요즘에는 그냥 해탈한거 같습니다.10년물은 4.3%에서 더 올라갈거..

안녕하세요 서른일기입니다. 한주 다들 잘 보내고 계신가요. 하루하루 정신없이 보내시는데 다들 화이팅하시기를 바라겠습니다. 현재 매크로 환경을 보면 특히 미국을 중심으로 뜨거웠던 고용시장들이 점점 식어가고 있는 지표들이 많이 나오고 있습니다. https://youtu.be/S52KEsN2t8g?si=W--4JRJ2nFz83hoZ 거기에 힘입어서 채권금리는 10년물 기준 4.3%까지 올라갔던 것이 현재는 4.1로 많이 떨어져있는 상황입니다. 현재 롱과 숏의 대결이 굉장히 첨예하게 대립되고있는 상황인데요. 고용이 꺾이지 않고 계속 탄탄하다는 상황으로 결과치가 나왔을때 4.5%까지도 올라가지 않았을까라는 생각이 들기도 합니다. 특히 JOLTS 구인이직 보고서에서 나온 구인구직건수는 950만명정도를 예상했었지만 ..

https://youtu.be/kvn42m-mqMw?si=AsfVgHn4SFxaID9V 안녕하세요 서른일기입니다. 한주 잘 지내셨나요. 어제 밤에는 잭슨홀미팅이 있었습니다. 잭슨홀 미팅에서 나온 파월의 발언을 간단하게 요약해보자면, 우리는 인플래이션이 2%까지 내려갈때까지 싸울것이다 이것인데요 많은 사람들이 말했던 구조적 변화에 대한 그것이 2%에서 2.5%까지의 중립금리가 3에서 3.5%정도로 올라간다고 했던것을 파월은 적극적으로 그렇지 않고 2%의 중립금리를 유지하겠고, 근원 PCE를 기준으로 2%에 물가에 도달할때까지 우리는 인플래이션과 싸울것이고 그 과정이 쉽지 않고 힘들겠지만, 사람들이 실제로 살아가는데 들어가는 근원 에너지와 식료품을 제외한 부분에서 인플래이션률을 낮출것이다라고 했죠. 현재 주..

금리인상을 계속 해도 채권이 안전한이유 https://youtu.be/55ar-06ht20 음 안녕하세요 서른일기입니다. 다들 한주 잘 보내고 계시죠. 지난주 에쎈피 500 지수는 4388포인트로 14개월래 최고치를 기록했습니다. 나스닥 지수는 8주 연속 올라서 19년 21년 이후 최장의 상승세를 유지하고 있습니다. 그렇게 저번주 상승랠리를 끝내고 이번주는 미국 3대지수는 계속 하락하고 있습니다. 확실히 시장은 예측하기 힘든거 같습니다. 공포탐욕지수가 어느새 EXtream Greed로 극심한 탐욕으로 지수가 79로 굉장히 높아져있죠. 6월 20일 미국 장기물 시장금리는 10년물 20년물 30년물 각각 1.33% 1.3 1.13% 하락마감하면서 채권가격은 상승하는 움직임을 보여주고 있습니다. 최근 중국 경..